The Geopolitical Reflex
Markets do not react to geopolitical events. They react to uncertainty. And the pattern, when studied across decades and dozens of crises, is remarkably consistent: fear arrives first, then the data. Understanding this sequence is not just academic. It is operational.
The Pattern
Goldman Sachs analyzed 7 major geopolitical risk events spanning more than 60 years — from the Kennedy assassination and the 1973 oil crisis to 9/11, the Iraq War, and the 2022 Russia-Ukraine conflict. The finding is consistent across time and geography: equity markets fall sharply in the short term, typically between -5% and -12% in the weeks immediately following the event. The speed of the decline is determined less by the severity of the event itself and more by the degree of uncertainty it introduces.
Los mercados no reaccionan a los eventos geopolíticos per se. Reaccionan a la incertidumbre que estos generan. Y el patrón, cuando se examina a través de décadas y de múltiples episodios de crisis, resulta notablemente consistente: el miedo antecede al análisis; la aversión al riesgo precede a los fundamentos. Comprender esta secuencia no es un ejercicio meramente académico. Es una ventaja operativa.
El Patrón
Goldman Sachs analizó 7 grandes eventos de riesgo geopolítico a lo largo de más de seis décadas — desde el asesinato de Kennedy y la crisis del petróleo de 1973, hasta el 11 de septiembre, la Guerra de Irak y el conflicto Rusia-Ucrania de 2022.