The Vanishing Risk Premium: Bonds vs. Equities
Global fixed income markets are experiencing one of the most unusual environments in decades. The vast majority of outstanding bonds trade at yields below 5%, while equity risk premia have collapsed to negative territory. At the same time, returns across corporate bonds—both investment grade and high yield—remain highly sensitive to Fed policy. Together, these dynamics challenge the traditional view that equities always dominate bonds in long-term portfolios.
Global Bond Yields: Too Low for Too Long
Nearly 85% of bonds worldwide trade below 5% yields.
This reflects years of ultra-loose monetary policy, QE, and global demand for safe assets.
For investors, it means that fixed income is no longer a guaranteed anchor of attractive returns.
La Prima de Riesgo Desaparecida: Bonos vs. Acciones
Los mercados globales de renta fija atraviesan uno de los entornos más inusuales en décadas. La gran mayoría de los bonos en circulación cotizan con rendimientos inferiores al 5%, mientras que la prima de riesgo de las acciones ha colapsado a territorio negativo. Al mismo tiempo, los retornos de los bonos corporativos —tanto investment grade como high yield— permanecen altamente sensibles a la política de la Fed. En conjunto, estas dinámicas cuestionan la visión tradicional de que las acciones siempre superan a los bonos en el largo plazo.
Rendimientos Globales de Bonos: Demasiado Bajos por Demasiado Tiempo
Cerca del 85% de los bonos a nivel mundial rinden menos del 5%.
Esto refleja años de política monetaria ultraexpansiva, programas de compra de activos y fuerte demanda global de activos seguros.
Para los inversionistas, implica que la renta fija ya no es un ancla garantizada de retornos atractivos.