The Taylor Rule and Monetary Policy

The Taylor Rule, first formulated in 1993, is a simple yet powerful model designed to guide central banks in setting interest rates. Its appeal lies in translating what is usually a mix of judgment, politics, and economic conditions into a formula.

The rule combines three elements:

• The neutral real interest rate.

• Inflation relative to the target.

• The unemployment gap.

La Regla de Taylor, formulada en 1993, es un modelo sencillo pero poderoso que busca guiar a los bancos centrales en la fijación de tasas de interés. Su atractivo está en que traduce en una fórmula lo que suele ser una mezcla de juicio, política y coyuntura.

La regla combina tres elementos:

• La tasa real neutral.

• La inflación frente a la meta.

• La brecha de desempleo.