The Hidden Fault Lines in U.S. Household Debt
U.S. household debt has reached a record $18.4 trillion (Q2 2025), yet aggregate debt service ratios remain historically contained. This paradox—rising balances but stable servicing costs—reflects the unique interaction between low delinquency mortgages, strong labor markets, and financial repression through prior low interest rates.
However, the surface stability masks micro-level vulnerabilities: credit cards and student loans are experiencing a sharp deterioration in repayment capacity, exposing fractures in the consumer balance sheet.
In other words: the U.S. household sector looks resilient in aggregate, but fragile at the margins.
La deuda de los hogares estadounidenses alcanzó un récord de 18,4 billones de dólares en el segundo trimestre de 2025, aunque los ratios agregados de servicio de deuda se mantienen contenidos históricamente. Esta paradoja entre saldos crecientes pero costos de servicio estables , refleja la interacción particular entre hipotecas con baja morosidad, mercados laborales sólidos y la represión financiera generada por las tasas de interés bajas del pasado.
Sin embargo, esta estabilidad superficial enmascara vulnerabilidades a nivel micro: las tarjetas de crédito y los préstamos estudiantiles están experimentando un fuerte deterioro en la capacidad de pago, lo que expone fracturas en el balance del consumidor.
En otras palabras: el sector de los hogares en EE. UU. luce resiliente en el agregado, pero frágil en los márgenes.